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[证券公司是做什么的]炸锅!4000亿“猪茅”被质疑,什么情况?两大疑

摘要:[证券公司是做什么的]炸锅!4000亿“猪茅”被质疑,什么情况?两大疑 3月13日早间,股票社交平台雪球的大V“天地侠影”突然发表了《牧原会是惊雷吗?》一文,直接对牧原股份提出多项


  3月13日,雪球大V“天地侠影”发表了《牧原会是惊雷吗?》一文,对“猪茅”牧原股份提出多项质疑,其中包括:固定资产/销售收入比 ,远高于其他猪企;公司少数股东ROE远低于母公司股东ROE;实际利润被控股股东旗下的建筑公司获取等。

  该帖受到巨大关注度,这与“天地侠影”的身份有关,根据搜狗百科显示,“天地侠影”本人为汪炜华,是中国股市的投资者和研究者,在大学工作,曾留学墨尔本大学。2013年,汪炜华曾因在网络上公开质疑广汇能源(行情600256,诊股)造假并被最终获刑入狱。

  未来,牧原股份能否穿越生猪周期,关键就看成本与规模的扩张。

  这两个问题的解释,都让“天地侠影”心服口服。

  其次,关于少数股东ROE过低的问题,也有投资者明确给出了合理的解释:这是合并规则造成的,在母公司负债水平高,且长期股权投资占比高的情况下,会产生这种情况,2020年三季报时,牧原母公司的资产负债率为74%,长期股权投资是所有者权益的2倍。

炸锅!4000亿

  在猪肉价格下降的趋势中,成本是猪周期下半场的核心,几乎已经成为了所有企业的共识。谁的成本高,谁就会被淘汰出局,这将是未来2-3年的市场常态,生猪养殖行业的集中度也将进一步上升。

  文章发布后,“天地侠影”继续就牧原股份密集发表了诸多观点,质疑的点主要在于:

  另外,相较于温氏股份的“公司+农户”的轻资产运营模式,牧原、新希望(行情000876,诊股)等猪企的自繁自养模式,更易扩大规模且出栏量的扩张速度较快,养殖效率是更高的。

  经过2天的激烈讨论,“天地侠影”质疑的问题越辩越明,其中固定资产/销售收入占比过高、少数股东ROE过低的问题,投资者都讨论出了合理的解释。

  1、牧原股份的固定资产太高,几乎与销售收入相当,固定资产/销售收入远高于同行业其他上市公司;


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